【我要印】訊：晨鳴紙業(yè)業(yè)績大幅下降，主要是上半年需求下降，產(chǎn)品被迫降價所致。紙產(chǎn)品和原材料價格觸低回升，公司業(yè)績下滑的趨勢將在下半年逐漸得以扭轉(zhuǎn)。

　　晨鳴紙業(yè)(000488,01812)、晨鳴B(200488)近日公布2009年三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入107.96億元，同比下降13%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤4.62億元，同比下降63.65%；基本每股收益0.22元，每股凈資產(chǎn)6.119元，凈資產(chǎn)收益率3.66%。

　　公司前三季度業(yè)績大幅下降，主要是上半年需求下降，公司為消化庫存被迫將產(chǎn)品降價所致。公司上半年銷量并未發(fā)生較大變化，但是紙產(chǎn)品價格下降幅度較大，對公司業(yè)績的負(fù)面影響很大。由于08年原材料庫存使公司成本居高不下，第一季度扣除非常性損益實(shí)際上每股虧損，二季度庫存消化后才逐漸實(shí)現(xiàn)盈利，但仍無法達(dá)到08年同期水平。進(jìn)入第三季度，需求恢復(fù)使業(yè)績下降幅度收窄。

　　資料顯示，2009年上半年公司機(jī)制紙產(chǎn)量145.16萬噸，銷量151.93萬噸，分別較08年同期下降8.43%、0.16%；但國內(nèi)銅版紙、新聞紙、白卡紙、雙膠紙和箱板紙平均價格，同比分別下降25.58%、12.47%、20.37%、8.19%和10.19%；而主要原材料國際北方軟木漿和美國廢紙上半年均價為594美元/噸和41歐元/噸，同比分別大幅下降33.17%和58.25%。產(chǎn)品降價使公司機(jī)制紙的毛利率降為15.05%，同比減少7.5個百分點(diǎn)；雖然公司80%原料自給，但部分原料庫存資產(chǎn)減值損失也拖累了業(yè)績。第三季度，隨著需求恢復(fù)，產(chǎn)品價格回升，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.2億元，同比上升6.83；歸屬于母公司股東凈利潤3.04億元，同比下降5.72%。

　　公司是國內(nèi)最大的造紙企業(yè)，目前公司總產(chǎn)能已達(dá)到350萬噸，遠(yuǎn)高于同類A股其他上市公司，產(chǎn)品也非常齊全。由于規(guī)模優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢突出，同樣要達(dá)到每1萬噸的紙品產(chǎn)能，公司只需要6,000－7,000萬元的投入，而國內(nèi)造紙行業(yè)一般需要1億元左右的投入。富裕晨鳴10萬噸牛皮紙和12萬噸美術(shù)紙項(xiàng)目在09年全面達(dá)產(chǎn)，將為公司在行業(yè)內(nèi)繼續(xù)保持領(lǐng)先產(chǎn)生積極的影響。公司還在2008年6月18日成功發(fā)行H股，成為行業(yè)內(nèi)國際化道路的先行者，并獲得資金約32億港元進(jìn)行擴(kuò)張，是公司未來業(yè)績增長的保障。

　　隨著2008年末行業(yè)內(nèi)的存貨在2009年上半年逐漸消化，產(chǎn)品和原料漿價格回升將促進(jìn)公司下半年業(yè)績回升。公司高價原材料庫存在2008年計(jì)提充分，目前產(chǎn)品和原材料價格已觸低回升，加之自制漿比例已經(jīng)達(dá)到75－80%，業(yè)績下滑的趨勢將得以扭轉(zhuǎn)。

　　資料顯示，09年第二季度以來公司主要產(chǎn)品價格繼續(xù)回升，其中新聞紙由4月的4,300元/噸上升至5月份4,500元噸，是09年首次提價，7月在升至4,550元/噸，10月至5,150元/噸；其他各類主要紙產(chǎn)品價格均有不同幅度的回升。國際上每噸北方漂白軟木牛皮漿和北方漂白硬木牛皮漿10月中旬也回升到741美元和627美元，較4月的低點(diǎn)均大幅反彈28.40%。

　　為保持行業(yè)技術(shù)優(yōu)勢，公司采購先進(jìn)設(shè)備，對未來業(yè)績增長產(chǎn)生非常積極的作用。采購的設(shè)備均來自造紙行業(yè)全球技術(shù)最高端制造商Andritz集團(tuán)、Metso公司和Voith公司，銅版紙項(xiàng)目建成后，將形成80萬噸高檔銅版紙、70萬噸木漿和45萬噸高檔文化紙的生產(chǎn)能力，有利于公司成本控制和提升產(chǎn)品檔次，從而增強(qiáng)公司綜合競爭力。

　　據(jù)了解，Andritz OY、Andritz AG、Andritz HK及安德立茲技術(shù)均屬于奧地利的Andritz Group，它是紙漿及紙張的全球市場領(lǐng)先者，2008年集團(tuán)銷售額36.098億歐元；Metso專門從事紙漿、紙及發(fā)電行業(yè)工序、機(jī)器、設(shè)備及售后服務(wù)，為芬蘭領(lǐng)先工業(yè)公司之一；Voith總部設(shè)于德國海登海姆，其母公司Voith Group為紙、能源、移動及服務(wù)市場的全球市場領(lǐng)先者。

　　公司2009年上半年實(shí)現(xiàn)主營收入667536.66萬元，同比減少21.95%；營業(yè)利潤1.75億元，同比下降85.23%；利潤總額2.38萬元，同比下降82.31%；歸屬于母公司股東凈利潤1.57億元，同比下降83.38%；基本每股收益0.076元，每股凈資產(chǎn)5.9715元，凈資產(chǎn)收益率1.28%。

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