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利好政策激活造紙行業(yè)

2007-12-19 00:00 來源：國際金融報責(zé)編：中華印刷包裝網(wǎng)

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近期國家發(fā)改委正式發(fā)布了《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，從政策上為我國造紙行業(yè)的龍頭企業(yè)提供良好的發(fā)展空間。市場分析人士認(rèn)為，昨日造紙板塊的表現(xiàn)搶眼很大程度是對這一利好政策的反應(yīng)，再加上人民幣升值背景、市場需求旺盛，以及目前的造紙板塊估值較低，種種因素都預(yù)示，2008年造紙板塊有望成為打破股市沉悶局面的一匹“黑馬”。

日前，國家發(fā)改委正式發(fā)布了《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，這是我國第一部全面規(guī)范和指導(dǎo)我國造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)范性文件。

聯(lián)合證券分析師肖華認(rèn)為，“新政策的出臺對目前低估值的造紙板塊提供了政策預(yù)期。”肖華認(rèn)為新政策對造紙企業(yè)的影響主要有以下兩點(diǎn)：第一，新政明確提出了適度控制紙及紙板項目的建設(shè)，未來新增產(chǎn)能將主要來自于大型造紙企業(yè)，行業(yè)集中度有望提高，龍頭上市企業(yè)將受益。

第二，新政對行業(yè)環(huán)境保護(hù)以及資源消耗做出了較為具體的規(guī)定，造紙行業(yè)企業(yè)的環(huán)保投入將繼續(xù)增加，污染型的中小企業(yè)仍將繼續(xù)面臨淘汰壓力。而目前重點(diǎn)上市公司基本都完成了環(huán)保改造，未來投資新項目也都屬于高端低污染項目，因此環(huán)保政策更加嚴(yán)格對于該類企業(yè)沒有太大影響，反而可以進(jìn)一步鞏固龍頭地位。

肖華特別提醒投資者：“人民幣升值同樣也是增加造紙企業(yè)收益的關(guān)鍵點(diǎn)。人民幣升值將減少造紙設(shè)備的進(jìn)口成本，從而減少生產(chǎn)成本和財務(wù)費(fèi)用，提高企業(yè)的盈利能力。”以目前的造紙行業(yè)成本來預(yù)計，人民幣升值2%可使成本減少0.5%左右，毛利率約提高3%，利潤總額增加達(dá)9%以上。“從去年以來，人民幣升值的空間已經(jīng)接近3%，也預(yù)示著造紙行業(yè)利潤率正在快速提高”。

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