近日，博匯紙業(yè)（600966.SH）發(fā)布定增預案，擬非公開發(fā)行不超過2.67億股，募資不超過14.4億元，將用于年產150萬噸高檔包裝紙板項目。博匯紙業(yè)表示，項目達產后，有利于鞏固和擴大公司在高檔包裝紙領域的競爭優(yōu)勢。

  但多位業(yè)內人士表示，如今紙業(yè)市場已是一片“紅海”，競爭異常激烈。一位上市紙企高管向《中國經營報》記者表示，自2016年下半年起紙價出現逆勢上漲，并持續(xù)至今。國內多家龍頭企業(yè)紛紛擴張產能，尤其在包裝紙行業(yè)的擴張使得市場競爭日趨激烈。生意社紙業(yè)分析師曲琳在接受記者采訪時也表示，目前包裝紙行業(yè)需求量大幅減少，產能過剩嚴重。

  產能過剩隱優(yōu)

  近年來，部分中小紙企因環(huán)保問題被淘汰出局，釋放了部分市場份額，加之紙張價格上漲，包括博匯紙業(yè)、太陽紙業(yè)、玖龍紙業(yè)、華泰股份等大型紙企開始不斷加碼布局。

  3月6日，廣東省環(huán)保局發(fā)布了華泰股份控股子公司廣東華泰紙業(yè)有限公司二期年產35萬噸包裝紙擴建項目環(huán)境影響報告書受理公告，項目投資8億元；

  2017年，太陽紙業(yè)在鄒城基地上馬了兩條包裝紙生產線，合計產能90萬噸，全部達產后，太陽紙業(yè)的包裝紙總產能將達到180萬噸，成為山東省最大的包裝紙生產商。

  此外，2017年玖龍紙業(yè)決定在泉州、唐山(河北永新)和沈陽三大基地同時啟動新的包裝紙生產項目。三大項目投產后，其在國內將新增產能120萬噸。

  曲琳向記者分析，從2010年開始包裝紙需求達到了頂峰，累積增加的產能過多，包裝紙一直處于供大于求的狀態(tài)，包裝紙行業(yè)也經過六年時間的整頓，才實現供需的平穩(wěn)。根據中國造紙業(yè)協會提供的統計數據，我國2016年包裝紙、箱板紙、瓦楞紙、白板紙合計產量大約為6600萬噸，產能利用率大約在85%左右，處于合理的范圍。2017年新增大約450萬噸，但淘汰的產能未見報道。

  上述上市公司高管人員向記者表示，現階段各大紙企布局包裝紙產業(yè)，產品在今后兩年會大量進入市場。一旦國內這些產能得到完全釋放，行業(yè)競爭將更加激烈。

  不過，卓創(chuàng)資訊分析師金佩佩向記者分析，近幾年國家對造紙企業(yè)的環(huán)評審批要求較為嚴格，企業(yè)新項目在尚未取得環(huán)評指標審批的情況下，不允許提前開工建設，故各大企業(yè)公布的部分新產能或不能如期投產。另外一方面，受環(huán)評審批流程緩慢及建設資金不足等問題影響，部分企業(yè)新項目實際進展有可能較公布日期延后，甚至是擱淺。2018~2022年國內包裝用紙行業(yè)供大于求壓力將小幅增加。

  據卓創(chuàng)統計數據顯示，未來5年包裝用紙計劃新增產能在2800萬噸左右，預計新增產能在1800萬噸左右。

  利潤下滑風險

  據了解，博匯紙業(yè)本次募投項目建設期兩年，也就是2020年下半年投產。截至發(fā)稿，博匯紙業(yè)未就募投事宜向本報記者作出回復。

  不過，因產能過剩，包裝紙原紙已出現價格下調趨勢。

  6月初，玖龍紙業(yè)宣布大幅下調紙價。公開資料顯示，6月1日上午，天津玖龍向客戶發(fā)出降價通知，降價幅度在100~450元/噸不等。其中，玖龍牛卡、灰底白板下調200元/噸；白面�？ā⑼坎寂？ń祪r400元/噸。

  曲琳向記者分析，當前包裝紙業(yè)內需求處于疲軟狀態(tài)，海外訂單的轉移和紙張價格上漲導致“萬次箱”“ZerOBox綠色環(huán)保循環(huán)周轉箱”“共享紙箱”“箱箱共同”等迅速崛起等問題，2018年的包裝類工業(yè)原紙需求必然會出現明顯萎縮。

  曲琳表示，紙制品包裝使用范圍十分廣泛，除卷煙業(yè)上年產量小幅下降之外，飲料、家電、醫(yī)藥等幾大主要下游行業(yè)總體產量均維持一定增速，消費者也對紙制包裝的性能設計和裝潢設計提出了更高要求，包裝紙生產企業(yè)為生產出抗折耐壓性強、印刷效果好、包裝花色品種較多的紙包裝不斷更新設備、工藝及技術。因此對于高檔包裝紙板的需求還是有一定發(fā)展空間的。