今日排行

本周排行

本月排行

: 【供應(yīng)】全自動�；剞D(zhuǎn)

: 【供應(yīng)】瑪萊寶油墨

普林太托KF 420*594
杭華油墨UV161 紅色S
東麗版材 WF95DY3
杭華紫外光固化油墨

膠印油墨

膠印材料

絲印材料

造紙行業(yè)三季度盈利將實現(xiàn)跨越式增長

2009-10-09 08:47 來源：中國包裝網(wǎng) 責編：劉文越

更多精彩資訊>>

小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

【我要印】訊：興業(yè)證券分析師雒雅梅發(fā)布“10月份造紙行業(yè)投資策略報告”認為，造紙行業(yè)三季度盈利將實現(xiàn)跨越式增長。分析師指出，根據(jù)最新調(diào)研信息，造紙行業(yè)重點公司當前單月凈利潤已大幅提升，預(yù)計三季度業(yè)績約相當于前兩個季度之和。這主要得益于“毛利率最高+銷量最大”，即一方面，低位原料使用有效削減成本，同時紙價大幅上漲使毛利率大幅反彈至全年高點；另一方面，伴隨開工率的穩(wěn)步提升，銷量亦已達到飽和。

　　分析師預(yù)計四季度相關(guān)上市公司毛利率或有回落，但仍將高于一、二季度。一方面節(jié)日效應(yīng)過后，紙價上漲動能減弱，而另一方面，在消耗完前期儲備的低位原料之后，四季度原料成本將有所上升，兩因素將使毛利率有所回落。但由于紙價相比前兩個季度已出現(xiàn)大幅上漲，同時成本也將低于上半年的高位原料庫存，因此分析師判斷四季度毛利率雖有回落，但總體仍將高于一、二季度水平。

　　分析師繼續(xù)給予行業(yè)“推薦”評級，建議布局低位原料儲備量大且具有一定估值優(yōu)勢的公司。當前紙價上漲加速，銷量全面回升，在此情況下三季度業(yè)績大幅反彈已是不爭的事實。但分析師認為這是行業(yè)共性，個體間最大的差異性則來自于其成本的控制能力，在當前市場起伏較大的情況下則表現(xiàn)為對低成本原材料的儲備力度，儲備量越大，三季度業(yè)績彈性也將越大。因此應(yīng)布局低位原料儲備量大且具有一定估值優(yōu)勢的公司。

　　分析師重點推薦太陽紙業(yè)和華泰股份。這兩家公司三季度業(yè)績彈性均較大。太陽紙業(yè)主要得益于涂布白紙、銅版紙等紙種優(yōu)勢以及低位原料的充足儲備；而華泰股份除受益于低位廢紙的儲備，三季度新聞紙毛利率大幅反彈之外，化工業(yè)務(wù)也將成為年內(nèi)一大驚喜。兩家公司當前PE均處于較低水平。

　　分析師最后強調(diào)，行業(yè)景氣反復(fù)致使銷量不能持續(xù)回升甚至再度下滑是造紙行業(yè)最主要的投資風險。

【點擊查看更多精彩內(nèi)容】
相關(guān)新聞：