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景氣提升造紙業(yè)有望走出底部

2009-02-06 11:21 來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 責(zé)編：任蓓

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       去年景氣直下的造紙行業(yè)近期有所表現(xiàn)。在1月中旬，國(guó)內(nèi)幾大造紙廠商進(jìn)行了試探性提價(jià)，提價(jià)幅度在每噸100-200元左右。分析人士認(rèn)為，隨著造紙企業(yè)去庫(kù)存化的有序進(jìn)行，和來(lái)自可能涉及造紙的輕工產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的支持，國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)或迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，走出底部。

       從市場(chǎng)情況來(lái)看，主要紙種止跌企穩(wěn)，部分前期跌幅較大紙種嘗試提價(jià)。對(duì)此，民生證券造紙行業(yè)研究員呼振翼認(rèn)為，由于春節(jié)長(zhǎng)假停工，特別是去年四季度各大廠商都進(jìn)行過(guò)部分產(chǎn)能的停產(chǎn)，市場(chǎng)供給不足，而正常需求還在，因此在需求逐漸消化原有產(chǎn)量后，出現(xiàn)提價(jià)也是正常現(xiàn)象。

       分析人士認(rèn)為，紙品市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象主要緣于造紙產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的去庫(kù)存化。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，從生產(chǎn)環(huán)節(jié)來(lái)看，主要造紙企業(yè)于去年第四季度實(shí)施的“去庫(kù)存化”策略整體看進(jìn)展較為順利，通過(guò)限產(chǎn)及加大銷(xiāo)售力度，目前各企業(yè)的成品紙庫(kù)存盡管仍高于歷史平均水平，但已明顯低于前期高點(diǎn)，較2008年年底也進(jìn)一步下降，而其中受經(jīng)濟(jì)下滑沖擊相對(duì)較小的文化紙的庫(kù)存量也少于包裝紙；從下游和經(jīng)銷(xiāo)商了解的情況看，不少經(jīng)銷(xiāo)商也認(rèn)為目前價(jià)格已接近短期低位，并增加了少量紙品存貨采購(gòu)。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，經(jīng)過(guò)去年下半年的大量拋售，造紙企業(yè)下游及中間經(jīng)銷(xiāo)商的庫(kù)存水平至去年12月均處于歷史低點(diǎn)，為行業(yè)產(chǎn)能消化預(yù)留了較大的蓄水池。

       來(lái)自PPPC公布的全球紙漿統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)或能說(shuō)明國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)信心正在恢復(fù)，存貨再建正逐步開(kāi)展，市場(chǎng)中恐慌性不采購(gòu)原材料和拋售產(chǎn)品的惡性循環(huán)已逐漸破解。根據(jù)PPPC公布的全球紙漿統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，去年12月全球紙漿庫(kù)存天數(shù)為46天，庫(kù)存環(huán)比已下降4天。對(duì)此，海通證券造紙行業(yè)研究員周海晨認(rèn)為，這是中國(guó)因素在發(fā)揮作用，“國(guó)內(nèi)企業(yè)庫(kù)存再建帶來(lái)的需求量回升和國(guó)際主要漿廠限產(chǎn)導(dǎo)致紙漿產(chǎn)量下滑，這將有助于漿價(jià)逐漸企穩(wěn)。”

       同時(shí)，作為與經(jīng)濟(jì)同步性很強(qiáng)的周期行業(yè)，有分析認(rèn)為后續(xù)可能出臺(tái)的輕工產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃或?qū)υ旒埿袠I(yè)形成政策利好，有助于緩解短期行業(yè)壓力。長(zhǎng)江證券造紙行業(yè)分析師劉俊認(rèn)為，作為傳統(tǒng)的兩高一資的行業(yè)，造紙行業(yè)往往難以得到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的傾斜。但在目前面臨經(jīng)濟(jì)下滑的背景下，國(guó)家為了更有效的刺激經(jīng)濟(jì)，造紙行業(yè)存量投入大、規(guī)模效益顯著的特性，有望在輕工業(yè)振興規(guī)劃中被列為重點(diǎn)振興的產(chǎn)業(yè)之一。

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